Insolvenz – Betrieb aus dem Insolvenzverfahren verkaufen oder übernehmen

Im Insolvenzverfahren verkauft der Verwalter den Betrieb meist im Wege der übertragenden Sanierung (Asset Deal): Der Käufer übernimmt Anlagen, Aufträge und Mitarbeitende, nicht aber die Altverbindlichkeiten. Chancen für Käufer, klare Regeln für Verkäufer und Gläubiger.

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Merkmale

Verkäufer ist der Insolvenzverwalter (oder das Unternehmen in Eigenverwaltung)
Übertragende Sanierung: Asset Deal ohne Altverbindlichkeiten; alternativ Insolvenzplan mit Investor
Arbeitsverhältnisse gehen nach § 613a BGB über, Kündigungen sind im Verfahren erleichtert (§ 113 InsO)
Preisbildung: Liquidationswert als Untergrenze, Fortführungswert als Verhandlungsbasis

Ablauf

Verfahren verstehenVorläufiges Verfahren, Eröffnung, Gläubigerausschuss – wer entscheidet wann?
Interesse bekundenInserat „Verkauf aus der Insolvenz“ bzw. Kontakt zum Verwalter; NDA, Datenraum, Bieterverfahren.
AngebotKaufpreis, übernommene Mitarbeitende und Aufträge, Übergangsregelungen; Gläubigerausschuss stimmt zu.
ClosingAsset Deal, Übergang der Verträge mit Zustimmung der Vertragspartner, Neustart in einer NewCo.

Worauf zu achten ist

Keine Garantien des Verwalters – Due Diligence auf eigenes Risiko
Kundenverträge gehen nicht automatisch über – Zustimmung einholen
Lieferanten haben oft Vorbehaltseigentum an Vorräten
Fördermittel und Bürgschaften für Übernehmer prüfen

Keine Rechts- oder Steuerberatung – bitte den Risikohinweis beachten und Berater einbinden. Vorlagen: IHK-Vertragsvorlagen (NDA, LOI, Kaufvertrag).

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Weiterführende Informationen (extern)

Statistisches Bundesamt – Publikationen Insolvenzen Monats- und Jahreszahlen
Creditreform – Insolvenzanalysen und Pressemeldungen Halbjahres-/Jahresanalysen Insolvenzen
CMS – Der Betriebsübergang beim Distressed M&A § 613a BGB in der Krise
Deloitte – Distressed M&A-Studie Deutschland Marktstudie
VID – Verband Insolvenzverwalter und Sachwalter Deutschlands Verfahren, Verwaltersuche
Insolvenzbekanntmachungen der Länder Amtliche Veröffentlichungen
§ 113 InsO – Kündigung eines Dienstverhältnisses im Verfahren Gesetzestext
§ 613a BGB – Rechte und Pflichten bei Betriebsübergang Gesetzestext
§ 129 InsO – Insolvenzanfechtung Gesetzestext
M&A REVIEW – Financial Due Diligence bei Distressed-M&A-Transaktionen Fachzeitschrift
KfW – ERP-Förderkredit Gründung und Nachfolge (077) Förderdarlehen für Übernahmen

Externe Seiten; für deren Inhalte sind die jeweiligen Betreiber verantwortlich. Gesetzestexte: gesetze-im-internet.de (Bundesministerium der Justiz).

Häufige Fragen

Kann der bisherige Inhaber zurückkaufen?

Ja, wenn der Verwalter und die Gläubiger zustimmen und der Preis marktgerecht ist – Bieterverfahren sind üblich.

Was ist der Unterschied zu Distressed M&A?

Distressed M&A findet vor dem Antrag statt, der Verkauf aus der Insolvenz im Verfahren mit dem Verwalter als Verkäufer.

Wie schnell geht das?

Oft innerhalb von 4 bis 12 Wochen nach Antrag, da das Insolvenzgeld nur drei Monate reicht.

Alle Angaben in Inseraten stammen von den Nutzern und sind ungeprüft, solange keine Abschlüsse hinterlegt sind. Multiples und Spannen sind Orientierung, keine Bewertung. Bitte beachten Sie den Risikohinweis.